Infrastructures énergétiques en tant qu’opportunité d’investissement historique

La garantie de la sécurité de l’approvisionnement est actuellement sur toutes les lèvres et bénéficie d’une priorité absolue. Qu’est-ce que cela signifie pour les caisses de pension?

Beat Goetz: Les caisses de pension constituent le pilier essentiel de la prévoyance vieillesse ainsi que la principale source de revenus pour la grande majorité des retraités actuels et futurs. En raison de leurs engagements, les caisses de pension s’inscrivent dans un horizon de placement très long, qui concorde en règle générale avec la longévité des infrastructures énergétiques.

La transformation et l’extension globales du secteur de l’énergie, avec moins d’émissions de CO₂ tout en assurant la sécurité de l’approvisionnement en énergie, constituent un défi majeur.

La crise de l’énergie actuelle est une conséquence non seulement de la guerre en Ukraine, mais aussi d’investissements insuffisants au cours des dernières décennies. Il en résulte aujourd’hui un besoin considérable en investissements, offrant aujourd’hui aux investisseurs institutionnels la possibilité de contribuer à la sécurité de l’approvisionnement en investissant à long terme dans l’infrastructure énergétique, tout en générant des rendements stables, partiellement réglementés et protégés contre l’inflation.

Rien qu’en Suisse, l’Office fédéral de l’énergie prévoit qu’au moins 1500 milliards de francs devront être investis d’ici à 2050, soit plus de deux fois le produit intérieur brut suisse de 2022. Le besoin mondial en investissements dans la transformation et l’extension globales du secteur de l’énergie est bien plus élevé.

Vous parlez de protection contre l’inflation. La hausse de l’inflation et les mesures des banques centrales qui en découlent mettent les marchés sous pression. Comment l’infrastructure énergétique se comporte-elle dans un tel environnement?

L’importance macroéconomique des investissements dans les infrastructures énergétiques a tendance à accroître leur résistance aux ralentissements conjoncturels et à réduire, de ce fait, leur exposition aux fluctuations du marché par rapport à d’autres classes d’actifs. Pilier des économies modernes, l’infrastructure énergétique est d’importance systémique et a donc une résilience accrue en cas de crise.

Nous pouvons très bien observer ces caractéristiques exceptionnelles dans le cadre de nos investissements réalisés jusqu’à présent, au regard de la pandémie de coronavirus et de la crise énergétique actuelle, par exemple. En outre, les revenus des infrastructures énergétiques, étant souvent garantis par des contrats à long terme ou des régimes de réglementation, sont parfois couplés, directement ou indirectement, à l’évolution de l’inflation. Il en résulte généralement des dividendes réguliers et stables associés à une bonne prévisibilité.

L’infrastructure énergétique est une classe d’actifs complexe, qui requiert des investissements considérables. Comment les investisseurs institutionnels peuvent-ils participer à cette grande tendance tout en évitant l’accumulation de risques?

Compte tenu du volume considérable d’investissements requis pour la transformation et le renouvellement de l’infrastructure énergétique, nous avons développé, en collaboration avec la Credit Suisse Fondation de placement, une solution de placement mondiale.

Sur le plan géographique, l’accent est mis sur l’Europe et les pays de l’OCDE, avec une notation ESG élevée en dehors de l’Europe. À cet égard, l’accent est mis sur les sous-secteurs des énergies renouvelables, du transport et de la distribution d’énergie ainsi que sur la flexibilité des systèmes et le stockage d’énergie. Ces 4 sous-secteurs ont une faible corrélation entre eux, mais également avec d’autres secteurs d’infrastructure et d’autres classes d’actifs.

Les investisseurs ont ainsi accès à un univers de placement largement diversifié sur le plan géographique et technologique. En effet, la diversification doit également être exigée dans cette classe d’actifs. En raison de la complexité des placements en infrastructures, il est en généralement recommandé de travailler avec des spécialistes du secteur, exclusivement axés sur le marché de l’énergie.

Quel est le rôle de la durabilité en matière d’investissements dans l’infrastructure énergétique?

La responsabilité environnementale et sociale est cruciale pour la réussite des investissements dans l’infrastructure énergétique. Avec nos investisseurs, nous contribuons à la transformation et à l’extension globales du secteur de l’énergie. À cet égard, les investisseurs institutionnels peuvent jouer un rôle important en contribuant à une évolution économique et sociale positive, à la prévoyance vieillesse de la population et à la sécurité de l’approvisionnement en énergie ainsi qu’à un futur avec moins d’émissions de CO₂.

L’impact est tangible: les investissements réalisés pour le compte de nos clients produiront suffisamment d’énergie renouvelable au cours des 25 prochaines années pour approvisionner en électricité 1,5 million de foyers. En outre, l’infrastructure énergétique est un secteur largement diversifié et résilient au sein duquel cohabitent un grand nombre de modèles commerciaux, de technologies et de régions géographiques dotées de différents systèmes de réglementation. Néanmoins, ces placements ont un point en commun: le rôle décisif qu’ils jouent dans l’économie et la société actuelles, aujourd’hui plus que jamais.